Трейдинг
Содержание
  1. На чем основан фундаментальный анализ
  2. Что мы должны учитывать при ф. анализе компаний
  3. Инвестирование и фундаментальный анализ
  4. Количественный и качественный фундаментальный анализ
  5. Фундаментальные показатели делятся на категории, такие как количественные и качественные:
  6. Фундаментальный анализ можно разделить на четыре этапа
  7. Показатели для фундаментального анализа
  8. Утверждения, что фундаментальный анализ бесполезен в принципе, объяснимые двумя факторами:
  9. Фондовый рынок. Цели
  10. Фондовый рынок. Методы
  11. Сравнение.
  12. Так называемая сезонность.
  13. Корреляция.
  14. Методы дедукции и индукции.
  15. Классификация.
  16. Фундаментальный анализ. Факторы
  17. Инвестиционные показатели и их анализ
  18. Анализ финансовых показателей компании.
  19. У такой отчётности имеются несколько основных направлений
  20. Фундаментальный анализ на Forex
  21. Влияние фундаментального анализа на технический

Фундаментальный анализ. Основные понятия и особенности. Так что же такое «фундаментальный анализ». Он представляет собой оценку справедливой стоимости активов, которые основаны на реальных финансовых и экономических показателях. И на основе политических ситуаций и реальных событиях. Все знают, что трейдеры разделились на два лагеря. Одни предпочитают фундаментальный анализ, другие технический. Если в техническом анализе трейдеры считают, что цена отображает всё. И кризисы и какие-либо изменения экономики. Также можно не опираться на экономическую статистику.

А вот последователи фундаментального анализа делают упор на статистику по отдельным странам и секторам экономики. Тщательно отбирают компании по их внутренним и внешним показателям. Рассматривают влияние политических событий, жизнедеятельность в целом, сезонные факторы и т.д. Следуя фундаментальному анализу, изучают всё, что может повлиять на стоимость компаний. Тем самым получается, что инвестору необходимо узнать стоимость компании и сравнить её с текущей стоимостью акции. Следующим шагом инвестор увидит стоит ли покупать компанию или она переоценена.

Фундаментальный анализ влияющие факторы

На чем основан фундаментальный анализ

При таком анализе главное определить, верно ли акция оценивается на фондовом рынке. Фундаментальный анализ проводится, учитывая многочисленные факторы. Так мы находим ценные бумаги, которые несправедливо оценены на рынке. Для того, чтобы понять недооценены ли акции. Во-первых мы изучаем общее состояние экономики, а во-вторых переходим к изучению конкретных областей. И только после этого можно перейти к оценке показателей компаний. Для этого мы используем различные данные для оценки стоимости акций и других ценных бумаг. Например, мы как инвесторы, можем провести фундаментальный анализ облигаций, взяв во внимание экономические факторы. Процентные ставки и общее состояние экономики. А потом спокойно изучить информацию об эмитенте облигаций (компании выпустившей эту облигацию).

Что мы должны учитывать при ф. анализе компаний

  • выручку
  • прибыль
  • собственный капитал
  • потенциальный рост
  • норму прибыли

Инвестирование и фундаментальный анализ

Если внутренняя стоимость акции выше текущей рыночной цены, акция считается недооцененной. Ее рекомендуется покупать. Если внутренняя стоимость акции ниже рыночной цены, она считается переоцененной. Ее рекомендуется продавать. Торгуя на бирже мы можем играть на понижение, то есть покупаем акции в надежде, что акции вырастут в цене. И так же на понижение. Мы продаём акции, которые упадут в цене, но мы их выкупим по более низкой цене. Здесь фундаментальный анализ идёт вразрез с техническим анализом. Он прогнозирует движение цены при помощи исторических рыночных данных.

Количественный и качественный фундаментальный анализ

Характеристики фундаментального анализа могут охватить всё, что связано с экономическим развитием компании. Сюда относится не только выручка и прибыль, но и доля компании на рынке, а также качество управления.

Фундаментальные показатели делятся на категории, такие как количественные и качественные:

  • Количественный показатель является определёнными числами. Это чёткие показатели бизнеса. Самое надёжное хранилище количественных данных это финансовая отчетность компании. В ней мы узнаем всё о доходе, выручке, активах и о многом другом.
  • Качественные показатели рассматривают насколько компетентен руководитель у компании, насколько узнаваем её бренд и есть ли крутые технологии у компании. Аналитики тщательно рассматривают все эти показатели вместе.

Фундаментальный анализ можно разделить на четыре этапа

Фундаментальный анализ можно разделить на четыре этапа:

  • Макроэкономический. Этап на котором ищут показатели, выявляющие состояние экономики страны в общем. Одновременно заключают какое на данный момент общее направление движения фондового рынка. Рост большинства компаний будет естественно следовать за ним. При общем росте фондового рынка хорошую доходность могут принести даже слабые компании.
  • Отраслевой. Данный этап определяет, какая категория присуща отрасли. Допустим, кризисная или стабильная, перспективная или растущая. Без сомнения, отбирают активы компаний из последних трёх этапов. Это всё потому, что если в данный момент отрасль растёт, то и акции растут, даже если компания очень слаба. Или совсем наоборот, акции сильной компании упадут в этапе депрессии.
  • Анализ предприятия. При изучении финансовой отчетности фирмы определяют рентабельность и эффективность ведения бизнеса.
  • Анализ акций. Выбранные компании сравнивают между собой, а потом с показателями отрасли. Ну а потом выбирают лучшие варианты для покупки.
Важно!
Многие эксперты выражают своё мнение, что макроэкономический и отраслевой анализ неважны для рядовых инвесторов. Но мне кажется это будет ошибкой. Так как без выявления общей тенденции на рынке и состояния отрасли, в портфель можно ошибочно выбрать бумаги, которые понизят доходность и значительно повысят риск.

Показатели для фундаментального анализа

По-хорошему нужно учесть много показателей, способных повлиять на движение цены актива. Однако, на самом деле для этих этапов используют ограниченный набор характеристик:

  1. Для макроэкономических факторов наиболее сильными считают ВВП и его динамику, инфляцию, процент занятости и оплаты труда, процентную ставку Центробанка, индекс деловой активности и др.
  2. Анализа по отраслям требуется более детальное изучение, поскольку состояние каждой из них является уникальным набором данных.
  3. Надёжным источником для анализа предприятия служат его бухгалтерский и финансовый отчеты. Инвесторов больше интересует размер капитала, выручка, объем закредитованности, EBITDA и чистая прибыль, рентабельность и платежеспособность.
  4. При сравнении, акций компаний между собой и с показателей отрасли с другой отраслью, используют так называемые мультипликаторы. Они дают возможность сравнивать стоимость акций и компании со справедливой ценой, помогают узнать и проверить надежность и платежеспособность эмитента, ликвидность и рентабельность. 

Утверждения, что фундаментальный анализ бесполезен в принципе, объяснимые двумя факторами:

  • качественный анализ провести проблематично. Поскольку факторов, которые оказывают влияние на движение цены достаточно много, а учесть их все невозможно. Влияние многих из них изменяется или становится вообще непредсказуемым.
  • нельзя нормально оценить результат качественного фундаментального анализа. Очень может быть, что точный прогноз это результат удачного совпадения, а ошибочный это лишь неудачное стечение обстоятельств.

Вывод: заниматься изучением фундаментального анализа или всё таки воспользоваться тех. анализом — дело, несомненно, личное.

Фондовый рынок. Цели

Основной целью фундаментального анализа для инвесторов является выбор ценных бумаг, которые прибавят в цене и по которым компании стабильно выплачивают хорошие дивиденды. Если вам интересно как получать пассивный доход с выплаты дивидендов, то прочитайте вот эти две статьи: Дивидендный портфель новичка  и Дивидендный портфель из акций американских компаний. Ещё одной целью для инвестора является выбор такой компании, которая будет стабильно приносить доход в будущем. Эти компании возможно пригодятся инвестору для дальнейшего слияния или поглощения. Есть такие случаи, когда компании посредством объединения в один концерн, увеличивают свой товарооборот. Сама компания иногда проводит фундаментальный анализ для того, чтобы понять как увеличить естественный интерес к компании и как движение акций компании повлияет на рынок в дальнейшем.

Фондовый рынок. Методы

Инвестора каждый по-своему может проводить фундаментальный анализ. Но есть проверенные методы, которые используются чаще всего.

Сравнение.

Когда компанию сравнивают с подобными предприятиями в данной отрасли. Самое главное, чтобы у компании конкурента была справедливо оценена акция. Данный метод хорош при изучении мультипликаторов.

Так называемая сезонность.

При использовании данного метода учитывают цикличность производственных, общественных и погодных условий. Как пример, за декабрь-январь цены на акции заметно растут, поскольку увеличивается спрос в потребительском секторе. Компании закрывают больше сделок с поставщиками и закрывают налоговый период. Во многих отраслях заметно улучшаются финансовые показатели.

Корреляция.

Этот метод рассматривает как компании зависят друг от друга. Проверяется если при изменении показателей меняется один, то как ведёт себя второй. Есть положительный и отрицательный коэффициент корреляции. При положительном коэффициенте цены акций движутся в одну и ту же сторону, а при отрицательном движутся в разные стороны. Если коэффициент ноль, то связи между компаниями нет. Со временем данный коэффициент способен изменяться. Инвесторам выгодно разбавлять портфель ценными бумагами с отрицательной корреляцией. Такой метод даёт возможность диверсификации. Тут есть шанс, что все акции в портфеле не будут падать одновременно.

Методы дедукции и индукции.

При индуктивном методе можно опереться на прошлые данные компании, а также проанализировать отдельные факты и найти связи между различными показателями компаний. Также при индуктивном методе инвестору можно перенести определённые пропорции на всю отрасль сразу. Возьмём мультипликатор P/E основных российских компаний нефтегазового сектора, который составляет 5 — 6. Данный показатель будет служить как ориентир в среднем по нефтегазовой отрасли в России. При дедуктивном методе можем перекинуть характеристики какой-либо отрасли на определённые компании. Например, научные открытия или идеи могут выступать в качестве общего мнения. Взять, допустим, новые технологии добычи полезного ископаемого из залежей сланцевых пород. После того как их добыча увеличилась цены на нефть и газ заметно понизилась. Естественно и цены на акции компаний этого сектора тоже просели.

Классификация.

В этом случае нужно разделить показатели компании на группы по различным признакам и просчитать их. Бухгалтерский учёт, например.

Фундаментальный анализ. Факторы

  1. Форс-мажор. Явления, которые невозможно предугадать. Эпидемии, землетрясения, государственные перевороты, войны, наводнения и другие случаи и есть так называемые форс-мажоры. Форс-мажорные инциденты могут отличаться по масштабу и проступать как в одном государстве, так и в целых континентах, ну или всей земли. Эти события неотвратимо влияют на экономику стран, касаясь и фондового, и валютного рынка Форекс. Отличный пример, пандемия коронавируса 2020 года. Через некоторое время вирус распространился по всему земному шару, поразил сообщение воздушным транспортом, обвалил отрасль туризма и развлечений и цены на нефтегазовые продукты. Очень многие страны пострадали от этого фактора. Предугадать появление такой эпидемии практически невозможно.
  2. Факторы основанные на политических решениях. К этой группе относятся. Во-первых, выборы, при смене власти могут быть серьезные изменения как в политическом направлении страны, так и в экономике. Во-вторых, выход или объединение страны в какой-либо союз. В-третьих, условия согласованные между странами. В частности, соглашение ОПЕК на ограничение добычи нефти. Они несомненно влияют на экономику многих стран. От новостей об изменении этих соглашений реагируют как валюты, так и фондовые рынки.
  3. Факторы влияющие на экономику. Здесь выручает статистика по многим показателям. Таким как уровень инфляции, ВВП, деловая активность в различных отраслях экономики.
  4. Слухи. Появление в прессе или на телевидении заметки, например, что «Из анонимных источников стало известно…». Фондовый рынок всегда быстро реагировал даже на неподтверждённую информацию. Сначала все решения принимаются на эмоциях. Это и служит причиной резких скачков на ценовых графиках.

Инвестиционные показатели и их анализ

  1. цена / прибыль (коэффициент P/E)
  2. цена / выручка (коэффициент EV/S)
  3. коэффициент EV / EBITDA
  4. капитализация / Денежный поток (EV/CF).

Анализ финансовых показателей компании.

Одной из главных задач по анализу финансовых показателей считают эффективность работы бизнеса. Необходимо отыскать сильные стороны такие, как низкие затраты и небольшая кредитная задолженность. А также слабые, например, имеются ли неоплаченные товарные чеки со стороны клиентов, много ли долгов за компанией. 

Определив хорошую динамику развития компании и ее стабильность. Мы должны проверить достигнуты ли эти показатели случайно или этот финансовый результат плод кропотливой работы руководства, и он будет повторяться из года в год. Это касается таких показателей как прибыль и таких как убыток. Например, мы видим огромный убыток, но на самом деле компания открывает для себя новый перспективный рынок и получает огромные издержки в целях продвижения. Или прибыль компания заработала не в результате эффективной работы, а в результате распродажи своего имущества. Поэтому для точной оценки необходимо смотреть, как изменялись эти показатели на некотором промежутке времени. Таким образом, узнав состояние компании и прогресс ее развития, мы можем смело предусмотреть ее финансовые показатели в будущем. Также существует финансовая отчётность компании. 

У такой отчётности имеются несколько основных направлений

  • бухгалтерский отчёт
  • прибыль и убыток
  • движении денежных средств

Для полноценной оценки желательно использовать все три направления. Поскольку любая из них позволяет ознакомиться с широкой или узкой деятельностью предприятия.

Фундаментальный анализ на Forex

На рынке Форекс работа немного отличается тем, что здесь отсутствует этап с анализом определённых компаний и ценных бумаг. На Форексе работают трейдеры, а их внимание направлено на изменение курса валют и какие факторы влияют на это. В общем, фундаментальный анализ валютного рынка несколько отличается от работы с фондовым рынком. При этом анализе проверяется состояние экономики страны. Учитываются все вышесказанные факторы: экономический, политический, форс-мажор и слухи.

Влияние фундаментального анализа на технический

Главное правило технического анализа звучит так: «цена учитывает все». Это значит, что практически все фундаментальные факторы мгновенно появляются на ценовом графике. А трейдеру вправе ограничиться всего лишь его анализом. 

А также необходимо иметь ввиду, что технический и фундаментальный анализ могут решить разные задачи:

  1. Фундаментальный анализ способен найти недооцененные активы и приобрести их по цене ниже, чем справедливая. Все кто предпочитает пользоваться фундаментальным анализом, думают о том, что через некоторое время стоимость акций приблизится к справедливой. А колебания внутри дня с точки зрения фундаменталистов это всего лишь ценовой шум
  2. Технический же анализ дает конкретные точки входа. При помощи индикаторов или инструментов графического анализа трейдер может найти точку для покупки или продажи актива. 

Фундаментальный анализ в основном подходит для инвестора с горизонтом планирования в течении нескольких лет. Тех. анализ подходит трейдерам, которые активно торгуют в течении дня и совершают огромное количество сделок основываясь на показаниях инструментов графического анализа.

На этом буду заканчивать. Проводите фундаментальный анализ перед тем как купить актив в свой портфель. Будьте внимательны. Удачных вам инвестиций и торговых сессий.

Финансовый советник
Добавить комментарий

Adblock
detector